退市X檔案|第七期

實(shí)際控制人釜底抽薪 上市公司連年虧損終退市

一、公司概況

P公司前身作為中外合資公司，1992年同時(shí)發(fā)行A股及B股股票。后經(jīng)多次股權變動(dòng)和資產(chǎn)重組，公司名稱(chēng)和證券簡(jiǎn)稱(chēng)發(fā)生變更。因2018年、2019年連續兩年，財務(wù)會(huì )計報告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計報告，P公司股票自2020年7月17日起被暫停上市。公司于2021年4月30日披露了《2020年年度報告》，年報顯示公司2020年度凈利潤虧損，且財務(wù)會(huì )計報告繼續被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計報告，公司股票觸及終止上市條件，被終止上市。

二、主要問(wèn)題

（一）P公司被退市的主要原因是什么？

（二）退市新規下，退市整理期的安排有哪些調整？

（三）除退市整理期縮短外，退市新規在退市程序上有哪些新的規定？

三、案例分析

（一）P公司被退市的主要原因是什么？

P公司作為一家控股型上市公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)在下屬子公司開(kāi)展，三家主要子公司包括一家環(huán)保科技公司、一家實(shí)業(yè)公司一家科技公司。環(huán)保公司收購于2014年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為有色金屬回收；實(shí)業(yè)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為有色金屬延壓及精密加工，主要產(chǎn)品用于航空航天等軍事領(lǐng)域，屬于軍工業(yè)務(wù)；科技公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為通信雷達等電子產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)，主要產(chǎn)品用于航空通信等軍事民用領(lǐng)域。

2018年以來(lái)，由于實(shí)際控制人對上市公司發(fā)生大額資金占用、違規擔保，風(fēng)險陸續爆發(fā)，公司開(kāi)始涉及大量訴訟糾紛，加上自身財務(wù)出現困境，公司受債務(wù)逾期、訴訟、仲裁及執行案件等影響，導致基本賬戶(hù)在內的多個(gè)銀行賬戶(hù)被凍結，公司資產(chǎn)及持有子公司股權被查封、凍結，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)受到嚴重影響。截至退市前，公司各主要子公司主營(yíng)業(yè)務(wù)基本停滯，持續經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。

具體在財務(wù)方面，近年來(lái)，P公司經(jīng)營(yíng)和財務(wù)狀況持續惡化，2018年至今連續三年出現虧損，扣非前后凈利潤均為負值，2020年度營(yíng)業(yè)收入出現大幅下滑，經(jīng)營(yíng)持續惡化，基本面沒(méi)有改善跡象，2018年至今，公司連續三年財務(wù)會(huì )計報告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)審計報告。近三年來(lái)公司財務(wù)狀況具體參見(jiàn)表1。

表1 P公司近三年財務(wù)狀況

對于這樣的“問(wèn)題公司”，投資者也選擇“用腳投票”，公司股票停牌前最后交易日的A股收盤(pán)價(jià)為0.74元/股，B股收盤(pán)價(jià)為0.041美元/股，公司A股和B股股票收盤(pán)價(jià)已連續9個(gè)交易日同時(shí)低于人民幣1元。

（二）退市新規下，退市整理期的安排有哪些調整？

退市新規明確了因交易類(lèi)退市情形終止上市的股票不進(jìn)入退市整理期交易，并將其他情形退市整理期期限由30個(gè)交易日縮短至15個(gè)交易日，進(jìn)一步簡(jiǎn)化退市流程，同時(shí)放開(kāi)退市整理期首日漲跌幅限制。

（三）除退市整理期縮短外，退市新規在退市程序上有哪些新的規定？

退市程序上，除取消交易類(lèi)退市情形的退市整理期設置、退市整理期首日不設漲跌幅限制、將退市整理期交易時(shí)限從30個(gè)交易日縮短為15個(gè)交易日外，退市新規還作出了2個(gè)方面的調整：一是取消暫停上市和恢復上市環(huán)節，明確上市公司連續兩年觸及財務(wù)類(lèi)指標即終止上市；二是將重大違法類(lèi)退市連續停牌時(shí)點(diǎn)從收到行政處罰事先告知書(shū)或法院判決之日，延后到收到行政處罰決定書(shū)或法院生效判決之日。